(2)负债经营可以减少货币贬值的损失。在通货膨胀的情况下，利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利。因为企业实际偿还的负债是以账面价值计算的，债务人偿还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小，即此时债务人可以将货币贬值的风险转嫁到债权人身上。
(3)负债经营可以使企业保持适宜的现金流。财务管理的目标不是为了获得大量的现金,而是为了在保证企业生产经营正常运转的前提下,保持最适宜的现金流量,让全部资金都能有效运作,获取最大效益。采用负债经营后,当企业获得大量利润并有现金净流入量时,既可以用多余现金偿还债务,降低财务费用,维护企业信誉,又可以将闲置现金进行合适的投资,非常灵活方便。
2.2 负债经营失败的原因
从风险——报酬权衡原则（财务交易的基本原则）可知道高收益必然伴随高风险的道理。负债经营同时也是高风险的经营活动，如果企业运用不当就可能产生下列风险:一是无力偿付债务风险。由于负债经营是以定期付息,到期还本为前提,如果企业用负债进行的投资不能按期收回投资和取得预期收益,企业必将面临着一个无力偿还债务的风险,其结果不仅导致企业资金紧张,也会影响企业信誉程度,甚至还可能遭受灭顶之灾；二是利率变动风险。这是指企业在负债期间,由于通货膨胀的影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然要增加企业的资金成本，从而加大利息开支,削减了预期收益；三是再筹资风险。由于负债经营使企业负债比率加大,也就是对债权人的债权保证程度降低,这就在很大程度上限制了企业从其他渠道增加负债筹资的能力,从而加大了企业再筹资的难度。负债经营既然是一种理财技巧,或者说是一种财务战略,那么负债经营的运用就自然存在一定的技术性,运用恰当可以为企业创造额外收益,运用不当便可使企业陷入财务危机。
(1)经营失败引起财务杠杆的负效。当经营失败,企业的全部资本利润率低于借入款项利率时,对于多支付的利息支出要用企业所得的利润份额进行弥补,企业实际得到利润就小得多,最终将降低企业自有资本利润率,使企业盈利减少,甚至造成企业亏损,同时企业的留存收益也相应减少,这不利于企业的发展,容易产生财务杠杆负面效应,使企业面临瘫痪破产的可能。经济效益是企业的核心，若不能创造出较高利润率，增加负债率的同时，也将加大企业的财务风险。因此，企业经营者应加强现代企业经营管理理念，及时合理地使用好筹集资金，最大可能地提高资金利用效果，全面改善企业经营状况，降低财务风险，提高企业获利能力和偿债能力。
(2)借债不适度使得财务风险增加。企业的资本结构中应有负债，但要有一定的限度。借债过度，不仅对借入资金的使用效率产生影响，而且影响到其能否偿债；如果借债不足，不仅影响负债经营能否有效的进行，而且还因用债不能正常运转而无力还债。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。反之，当投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业发生亏损甚至破产。
(3)还债不适时造成筹资风险。当负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会给企业带来筹资风险。若长短期债务比例不合理，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，影响企业的正常生产经营活动。拖欠债务不仅会丧失企业信誉断送了再借债的机会，同时也失去了扩大生产经营规模的机会。
(4)负债经营规模的过度。负债经营规模必须适度，过度扩张会引起财务杠杆的失衡。有的企业在资金紧缺的畸形状态下规模急剧膨胀，不能满足生产经营活动的需要，并会引起生产经营的中断，窒息企业的发展，而且对还债也造成负面影响；有的企业根本就没有自有资金，完全依靠负债维持经营。过度的高额负债将伴随巨大的财务风险，不仅需要支付巨额利息，而且严重影响企业的生存和发展。
(5)资金流动性差偿还能力不足。偿还债务通常情况下是采取流动资金支付的方式，因为只有流动资金才能随时变现偿还债务。因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿付本息，还要看预期现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产流动性反映的是潜在的偿债能力。当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。很多企业就是因为其资产不能在短期内变现，不能按时偿还债务，只好宣布破产。
3 结束语
负债经营是企业筹措资金重要手段,是现代企业迅速发展的必由之路。企业运用负债机制承担经营风险责任，可在市场经济发展中追求自身经济效应，争取最大利润。我们必须摒弃“无债一身轻”的传统观念，充分利用财务杠杆效应，争取最大利润。 同时，我们又必须严格、科学地遵循财务原理，把握负债经营的 “尺度”，控制好负债结构,强化资金管理与合理调度资金,就会化风险为利益, 最大限度地避免财务风险带来的负面影响，最终实现企业核裂变式的快速发展。
参考文献
1 宋瑞良.试论企业负债经营[J].经济师，2003（9）
2 叶全良.负债经营论[M]. 武汉：湖北人民出版社，2002
