摘 要 随着经济的发展，中小企业在我国国民经济中的作用和地位越来越重要，但融资难成为严重制约中小企业进一步发展的“瓶颈”。因此，企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，就必须“八仙过海，各显神通”，采取多种融资方式拓宽中小企业融资渠道。
关键词 中小企业 融资方式 选择
俗话说：“血液是生命的源泉。”同样的，资金也是企业生存和发展的源泉，是企业的第一推动力和持续推动力。在资本资源稀缺的今天，企业仅靠现行的市场配置功能被动的获取资本资源已难以满足自身的需要，企业之间争夺资本资源实际上已形成一场看不见硝烟的“战争”。
在我国，中小企业占据了市场经济大潮的半壁江山，在社会经济发展中日益发挥着不可替代的功能和作用，已成为推动我国经济发展的重要力量。但和大企业相比仍处于不利的地位，面临着各种难题，其中最普遍、影响最大的难题就是融资难，融资难成为严重制约中小企业进一步发展的“瓶颈”。因此，采取多种融资方式拓宽中小企业融资渠道，是中小企业发展的重要前提条件。
1 “就地取材，挖掘身边宝藏”——内源融资
在市场经济中，企业融资方式总的说来有内源融资和外源融资，由于内源融资是企业内部挖潜，是对企业原有闲置资产的利用，并不涉及企业资金所有权、控制权的变更和转移，所以企业不必对外付出任何代价，不会减少企业的现金流量，也不需要还本付息，是一种低成本、高效益的融资方式。在取得成本相当高的今天，利用内源融资对中小企业非常有利。更重要的是，由于内源融资一般不涉及企业与外部的关系，国家法律规定限制较少，一般不需要办理复杂的审批手续，中小企业可以随心所欲地根据自身的需要灵活地进行，从而大大提高了融资效率。
2 “四两拨千斤”——银行借款融资
由于我国金融体系中资本市场相对于资金市场发育很不完全，缺少一个多层次的、能够为广大中小企业融资服务的资本市场。从现行上市融资、发行债券的法律法规和政策导向上看对中小企业不利，中小企业很难通过债权和股权融资等直接融资的渠道获得资金，其融资的主要渠道几乎就是从银行取得借款。据统计，目前中小企业流动资金90%来自银行借款，固定资产的更新改造资金几乎全部来自金融机构的贷款。因此，银行借款就成了中小企业融资不可缺少的主要渠道。
银行借款与其他融资方式相比，其优点主要表现在：①筹资速度快。银行借款与发行证券相比，一般所需时间较短，企业可以迅速获得所需资本；②筹资成本低。利用银行借款融资，利息可在税前支付，故可减少企业实际负担的利息费用，因此比股票筹资的成本低；与债券融资相比，银行借款的利率通常低于债券利率，而且筹资的取得成本较低；③借款弹性好。企业与银行可以直接接触，可通过直接商议来确定借款的时间、数量和利息。在借款期间，如企业情况发生了变化，也可与银行进行协商，修改借款的数量和条件，借款到期后，如有正当理由，还可延期归还；④便于利用财务杠杆效应。由于银行借款的利率一般是固定或相对固定的，这就为企业利用财务杠杆效应创造了条件，当企业的资本报酬率超过了贷款利率时，会提高企业的净资产报酬率。
但中小企业在利用银行借款筹资的过程中难免存在一些问题，具体有：①财务风险高。银行借款有固定的还本付息期限，企业到期必须足额支付。在中小企业经营不景气时，这种情况无异于釜底抽薪，会给企业带来更大的财务困难，甚至导致破产；②借款难。目前的金融政策对中小企业扶持多流于口号、形式，一直就说的多、做的少，金融扶持不到位，中小企业难以获得银行的信贷支持。③担保难。中小企业由于产存量小，拿不出有效资产担保，银行限于自身规避风险的要求，即使看到某些中小企业资质好，还贷有保证，但因为没有足够的担保，也无法提供信贷支持。
因此，中小企业要想获得银行的信贷支持，必须改进自身的不足与缺陷，从密切银企关系、强化经营素质、杜绝造假现象、寻求有效担保、树立良好信誉等方面练好“内功”，用实际行动赢得银行的信任和支持。
3 “自主高效捷径”———直接融资
在不少中小企业借款难的境界下，利用资本市场直接融资无疑是中小企业融资一个较好的选择：①债券融资。对于一些资信较好、发展稳定的中小企业而言，可用私募的方式向特定的投资者，如风险投资基金发行债券，也可以公开发行债券直接融资。目前，中国人民银行对企业发行债券实行集中管理、分级审批制度。为充分拓宽中小企业债券融资渠道，应转变这一管理机制，转向只要发行主体资本结构健全、具备偿还能力、财务信息披露充分，就可以登记发行债券；②股权融资。常规的主板市场之外设立独立的第二板市场，是发达国家发展创业投资体系为中小企业直接融资的通行做法。我国也正在借鉴一些国家的成功经验，筹备设立国内创业板市场。在主板市场之外，设立一些地方性的中小企业产权交易市场或地方证券市场，不失为中小企业融资的又一新手段。
